玖鑫牛掌柜南边基金刘盈杏：转债市集将参加清雅化挖掘阶段

摘要：国际金价持续暴涨突破5000美元关口，黄金股上演涨停潮。随着近段时间以来国际金价不断跳涨并且频频创新高，黄金股已经成为现阶段A股市场的热点风口。在周一黄金股上演批量涨停潮的大背景下，股价尚未明显启动的金矿资源股或具备相当大的补涨空间。

专题：2026年度投资策略|顶级基金公司、基金司理预测马年投资契机

　　2026年开年，专家大量商品走出了一波颠簸节律，好意思股、A股等也呈现波动走势。

　　复杂行情中，可转债基金凭借其既能在股市下落时提供一定的债底保护，又能在市集反弹时捕捉飞腾机遇的上风，成为投资建树热门。

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　　南边希元可转债（A类：005461、D类：024077）的基金司理刘盈杏觉得，在职权市麇集期向好预期和转债供需错配的双重运行下，想到转债估值核心举座督察在中高水平。但转债市集在履历2025年的大幅飞腾后，钞票估值也步入偏高位新常态，2026年转债市集的收益预期将从“高弹性”追忆“正经增强”，市集也将参加个券深度追踪、各异化分析的清雅化挖掘阶段，在强调胜率的同期追求更高的赔率。

　　行为行业更生代代表，刘盈杏与债基宿将刘文良共同措置南边希元可转债。刘盈杏擅长运作中低波固收+家具，老成股、债、转债三类钞票的联动策略，擅长平衡收益增强和回撤欺压，并通过大类钞票的互相对冲、行业建树的范围平衡、底层风险因子的相对溜达，打造更高的风险收益比。

　　投资策略上，南边希元可转债属目“正经底仓类认识”、“平衡型凸性认识”、“高景气股性认识”的生动建树；同期哄骗股票的仓位择时和结构化布局达到组合所有收益增强的恶果。

　　2025年，债券市集举座认知承压，2026配资平台转债市集逆势走强，Wind数据统计泄露，中证转债指数全年涨幅达18.66%。南边希元可转债的认知相同可圈可点，基金发布的2025年四季报数据泄露，松手2025年12月31日，南边希元可转债A自开拓于今净值增长率为79.27%，同期功绩相比基准收益率为44.66%，跑赢功绩基准34.61个百分点；2025年的净值增长率为28.07%，同期功绩相比基准收益率为12.26%，瑕瑜期功绩均跑赢功绩相比基准。

　　信用评级机构东方金诚研报指出，2026年，在货币策略延续宽松、中恒久增量资金入市、住户金融钞票建树需求普及等利好带动下，职权市集核心或延续颠簸上扬，对转债市集酿成较强救济；同期，对职权市集较为一致的积极预期也将持续眩惑债市资金对转债钞票的建树需求，为转债带来资金运行利好。

　　在刘盈杏看来，2026年转债市集偏高估值的环境对组合清雅化措置的条件进一步普及，转债订价既需要从资金属性等欠债端的视角想考，也要在钞票视角下进一步细化推敲与深度挖掘。南边希元将哄骗主动增强和量化加合手双轮运行，力求取得褂讪的逾额收益。

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